L'économie philippine s'était renforcée ces dernières années, ce qui l'a protégée des impacts directs de la crise financière mondiale et de la récession, sans toutefois l'épargner totalement. Après avoir atteint en 2009 son plus bas niveau depuis la crise asiatique (1,1%), la croissance du PIB philippin a rebondi en 2010, s'élevant à 7% selon les estimations. Dans le sillage de la vigoureuse reprise qu'a connu la région, soutenue par le rebond des exportations et du secteur manufacturier, l'économie philippine a également bénéficié du contexte particulier des élections présidentielles.

Le plan de "résilience économique" lancé début 2009 plaçait la priorité à la gestion post-crise, via un déficit budgétaire mesuré pour stimuler l'économie et compenser les effets de la crise. L'objectif à moyen terme est de ramener le déficit budgétaire à 2% du PIB d'ici 2013. Le nouveau président Bénigno Aquino, dans son agenda en 16 points présenté dans le "contrat social passé avec les Philippins", a mis l'accent sur la nécessité d'assurer une croissance durable et de réduire la pauvreté.

Au niveau social le pays est confronté à de nombreux défis : la population vivant sous le seuil de pauvreté a augmenté ces dernières années (33% de la population), la crise a aggravé le taux de chômage (8% des actifs), la croissance démographique est importante, et les inégalités dans la répartition des richesses persistent.

Le secteur agricole emploie environ 40% de la main-d'oeuvre mais contribue à moins de 15% du PIB. Les Philippines sont l'un des principaux producteurs mondiaux de riz et de noix de coco. Mais le secteur agricole souffre d'une faible productivité, de faibles économies d'échelle et d'infrastructures inadéquates. La pêche contribue à 3% du PIB. Les Philippines sont l'un des pays les plus minéralisés du monde avec une richesse minérale inexploitée estimée à plus de 840 milliards USD. Les réserves de cuivre, d'or et de zinc des Philippines sont parmi les plus grandes du monde.

Le secteur manufacturier contribue à environ 30% du PIB. La préparation industrielle des aliments est l'une des principales activités manufacturière des Philippines. Les industries lourdes sont dominées par la production du ciment, du verre, des produits chimiques et des engrais, du fer et de l'acier et des produits du pétrole raffiné.

Le secteur tertiaire, sur lequel repose l'économie et qui représente plus de 50% du PIB, s'est développé de manière substantielle, notamment dans les domaines des télécommunications, des centres d'appel et de la finance.

Au cours des deux dernières décennies, l'économie philippine, qui était relativement fermée, s'est sensiblement ouverte, en partie grâce à son adhésion à l'ASEAN (Association des Nations du Sud-Est Asiatique). Ses trois principaux partenaires à l'exportation sont les Etats-Unis, le Japon et la Chine. Les principaux biens d'exportation sont les équipements électriques et électroniques, les réacteurs et chaudières nucléaires, les véhicules, l'habillement et les vêtements. Ses trois principaux partenaires à l'importation sont les Etats-Unis, le Japon et Singapour. Les principaux biens d'importation sont les équipements électroniques et électriques, les carburants minéraux et le pétrole, les réacteurs et chaudières nucléaires, le fer, l'acier et les véhicules. La balance commerciale des Philippines est traditionnellement déficitaire. Sous les effets de la crise mondiale, le déficit commercial s'est réduit (et s'est même transformé en excédent sur certains mois) du fait d'une forte chute des importations puis d'une reprise plus rapide des exportations.

L’investissement direct étranger (IDE) après avoir nettement baissé depuis 2008 du fait du contexte économique international défavorable, est reparti à la hausse en 2010. Par rapport aux avantages comparatifs des Philippines que sont une main d’oeuvre anglophone et assez bien formée, une forte proximité culturelle avec les Etats-Unis, et sa localisation géographique dans une région dynamique, les flux d’IDE sont assez faibles. Cela s'explique en partie par le fait que le pays se transforme en une société de services, avec une intensité capitalistique faible, c'est à dire de faibles besoins en équipements. De plus, le gouvernement privilégie les accords de sous-traitance entre sociétés étrangères et entreprises locales plutôt que l'IDE au sens strict. Enfin, la corruption, l'instabilité, l'insuffisance des infrastructures et l'insécurité juridique sont des freins à l'investissement.