Après une période de croissance continue entre la deuxième moitié des années 1990 et 2007, l'Islande a été frappée de plein fouet par la crise économique internationale dès octobre 2008. La rapide expansion du système financier islandais de manière imprudente et démesurée a laissé l'Islande totalement vulnérable face aux soubresauts financiers internationaux, jusqu'au point d’amener le pays à une situation pratiquement de "banqueroute nationale". A cela il convient d'ajouter que ces dernières années l'économie de l'Islande a été stimulée par un "boom" de l’immobilier qui actuellement, en raison de la difficulté d'obtenir un financement pour l'acquisition de logements, a contribué à déstabiliser encore plus la situation économique.

Face à la débâcle totale de son système financier l'ex gouvernement de Geeir Haarde a dû nationaliser les principales banques du pays, ce qui n'a pas permis de freiner "l'hémorragie". L'inflation ne cesse d'augmenter à près de 18,6% aujourd'hui. En novembre 2008, le FMI a accordé un prêt de 2 milliards de dollars à l’Islande afin de stabiliser le taux de change de la couronne islandaise qui a beaucoup souffert de la crise et de rétablir la confiance dans l’économie. Pour bénéficier des aides européennes et du "parapluie" que constitue l'Euro, l'Islande a déposé en juillet 2009 sa candidature pour l'adhésion à l'Union Européenne. Cependant, ce projet d'adhésion ne bénéficie pas du soutien de la population et nécessitera la conduite d'un référendum populaire. Les perspectives économiques pour 2011 restent très prudentes d'autant plus que le pays doit encore régler le différend qui l'oppose au Royaume-Uni et aux Pays-Bas par rapport à la faillite de la banque islandaise IceSave. Ce n'est qu'à partir du deuxième semestre de 2011 qu'une reprise économique est envisagée pour le pays dont le gouvernement a pris des mesures drastiques d'ajustement conformément au plan du FMI.

L'économie islandaise repose en partie sur les ressources naturelles renouvelables et les industries qui y sont liées : pêche de fond, énergie hydraulique et géothermique et pâturages. Depuis plusieurs années, l'économie s'est également développée grâce au secteur du service : en effet, l'Islande est devenue la base arrière de nombreuses sociétés spécialisées dans l'informatique et les logiciels.
On compte également de nombreux centres d'appels sur le territoire islandais.

L'Islande a toujours été ouverte au commerce international. Presque la moitié des exportations sont des produits de la mer. L'Islande exporte également de l'aluminium et du ferrosilicium (environ 40% du total des exportations), ainsi que des produits laitiers.
Les principaux clients de l'Islande sont l'Allemagne, les Pays-Bas et le Royaume-Uni.

L'investissement direct étranger en Islande s'est développé au cours des dernières années, bien qu'il enregistre un recul au dernier semestre de 2008 dû essentiellement à la surexposition de l'Islande aux marchés internationaux, conjugué à la faillite généralisée du système bancaire de ce pays.
Les IDE se sont dirigés majoritairement vers la vente au détail, la biotechnologie, la géothermie, les technologies de l'information et de la communication, et technologies de la santé. Les franchises sont en pleine progression en Islande, particulièrement dans le secteur de la vente au détail.
Les principaux avantages de l'Islande en terme d'investissement sont une main d'oeuvre maîtrisant parfaitement l'anglais, un environnement économique favorable et un pouvoir d'achat élevé. Les principaux freins à l'attraction de l'investissement direct étranger sont : un coût de la vie très élevé, une faible démographie, un système financier en état de faillite et l'éloignement du continent européen.

Avec la profonde crise qu'a traversé l'Islande, les investissements étrangers ont fortement baissé et c'est seulement lorsque le pays aura réglé en profondeur ses déséquilibres financiers que les investisseurs étrangers feront de nouveau confiance à l'économie de ce pays.